Tento scénář by musel nastat, aby trhy dále rostly. Je to pravděpodobné?

Recesí a velkým propadem nestraší jenom klasičtí doomsayeři jako Burry, ale i více pozitivní investoři. I přes to ale trhy zatím rostou. Je to ale jenom falešný signál? Co se musí stát, aby růst pokračoval navzdory všem negativním predikcím?

Toto je scénář, který by musel nstat, aby růst trhu pokračoval

Trh má za sebou zatím skvělý rok 2023, ale to nebude trvat věčně. Po mimořádně silném lednu vzrostl index S&P 500 o překvapivě hodně. Překvapivě se daří technologiím, stejně jako kryptoměnám, a někteří doufají, že snaha Federálního rezervního systému na zvýšení úrokových sazeb začne trochu ztrácet na razanci. Jinými slovy, investoři se cítí optimisticky, méně se brání riziku a nemají takové obavy ze zpomalení ekonomiky.

Od začátku roku si připsal index necelých 8%

Podle odborníků ale existuje spousta důkazů, že rally může pokračovat - po určitou dobu. Ne navždy, ale náznak pozitivity tu je. Tržní stratég společnosti Stifel, Barry Bannister, myslí, že by se na jaře vyšplhal na 4 300 bodů.

Ari Wald ze společnosti Oppenheimer se dokonce domnívá, že index S&P se v první polovině roku skutečně dostane na 4 600 bodů, což by znamenalo 12% nárůst oproti. A taky by pomalu, ale jistě atakoval loňská maxima.

Zvláštní je, že trh táhnou technologické akcie, které jsou spojeny s větší ochotou riskovat a větším optimismem ohledně sazeb a ekonomiky. O to větší ale může být pád. Ed Yardeni, prezident a hlavní investiční stratég společnosti Yardeni Research, očekává, že Fed může do poloviny roku zvýšit úrokové sazby o další tři čtvrtě bodu na 5,25 %. Sazby sice letos neklesnou, jak někteří investoři doufají, ale ekonomika podle něj zůstane s výpůjčními náklady na této úrovni odolná. To je opravdu zajímavý názor.

Sazby na 5,25 by už atakovaly historická maxima. Zdroj

Špatnou zprávou je, že všechno dobré jednou končí. A ví to i Bannister. Predikce na druhou polovinu roku už není tak pozitivní. Pro konec roku 2023 se hromadí spousta rizik - od příchodu ekonomického zpomalení až po ještě tvrdší zvyšování sazeb Fedu. Nebo nedej bože - že se opět začne rozjíždět inflace. To by mohlo Fed vyděsit a víme, co by se dělo...

Inflace klesá. Nikde ale není psáno, že to tak zůstane. Zdroj

Dokonce i Yardeni si myslí, že S&P 500 si bude muset pravděpodobně oddechnout, až dosáhne jeho cíle 4500 - navzdory jeho přesvědčení, že vyšší potenciální zisky v roce 2024 odstartují klasickou santa rally, která index vynese na rekordních 4800. No jsem zvědavý, co nám rok 2023 přinese.

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.