Takaisinostot vs. osingot. Kumpi on kannattavampaa osakkeenomistajille?

Osakkeenomistajana haluat, että omistamasi yhtiö palkitsee sinut jollakin tavalla. Yritykset käyttävät tähän kahta mekanismia, omien osakkeiden takaisinostoa (buyback) ja tietyn rahamäärän maksamista (osingot). Sijoittajat keskustelevat jatkuvasti siitä, kumpi on parempi. Tämä on myös artikkelini aihe.

Useimmat sijoittajat tavoittelevat lähinnä osinkoja, mutta ne ovat veroedullisia.

Ensinnäkin on muistettava, että yrityksillä on tosiasiassa vain kolme tapaa käyttää vapaata pääomaa. Ensimmäinen tapa on investoida itseensä. Tämä tarkoittaa esimerkiksi investointeja teknologiaan, tuotantoprosesseihin jne. Näin kasvuosakkeet yleisesti tunnistetaan. Toinen tapa on takaisinostot ja viimeinen tapa on osingot. Tämä tapahtuu pääasiassa arvo-osakkeilla.

Takaisinostot

Takaisinoston tekee yhtiö, joka katsoo osakkeensa olevan aliarvostettu. Kyse ei ole muusta kuin siitä, että yhtiö ostaa omia osakkeitaan vähentääkseen niiden määrää, ja takaisin ostetut osakkeet tavallaan pyyhitään pois. Lukumäärän…